bsports:印尼镍矿正在发生5个重要变化

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  这么多年，中资在印尼镍产业上投入很大，没有很好的方法“转身就走”，面对政策和行业趋势的变化，只能在博弈中前行。

  山海图在印尼服务了很多上游企业，最近我们收集了一些信息，也和行业内人士进行了一些交流；

  针对大家的关心，我们总结出了这5个重要变化，希望有机会能够给关注印尼的朋友，带来一些参考。

  市场普遍预计，2026年印尼RKAB还有继续增加的可能，不过最大的变量，仍然来自两家大型矿企后续补充配额的发放情况。

  目前企业更愿意把新增配额分配给利润更高的高品位镍矿，因为它们主要供应火法冶炼产线，盈利能力更强。

  相比之下，低品位镍矿价格依然比较疲软，并没有随着HPM价格持续上涨而同步走高。

  另一方面，今年原本计划投产的一些湿法项目出现延期，使得市场对低品位矿的需求没有明显增加。

  这意味着，未来几年，企业不会再像过去一样大规模新建镍冶炼项目，而是更多完成现有项目建设，把已规划好的产能逐步释放出来。

  以青山集团为例，目前其两大工业园区规划中的电解铝产能已达到约300万吨。

  目前主要布局铝锭生产，同时也开始引入铝材深加工企业，希望逐步完善本地产业链。

  这也意味着，未来印尼承接的不只是镍产业，铝产业很有几率会成为下一轮制造业升级的重要方向。

  目前，大部分镍项目都位于保税工业园区，能够轻松的享受最长15年的企业所得税减免政策。

  未来随着免税期陆续结束，企业税负将显著增加，这部分成本最终大概率会逐步向下游产业链传导。

  无论是资源政策调整、税收变化，还是合规监管加强，都意味着企业要面对比国内更高的经营风险。

  业内认为，相比国内相对来说比较稳定但收益有限的制造业项目，印尼镍矿特别是上游矿山项目，长期年化收益率达到20%以上，依然具备较强吸引力。

  过去市场更多由需求决定价格，而如今，随着印尼已经占据全球镍供应的主导地位，供给端的话语权越来越强。

  印尼政府也希望能够通过出口政策、资源税和产业政策，把镍矿价格维持在相对合理甚至偏高的位置，从而获取更多产业链利润。

  例如澳大利亚、巴西、加拿大等国家的镍矿，由于人工、能源和环保成本比较高，当国际镍价低于每吨2.2万美元时，不少矿山已经缺乏经济性。

  业内预计，镍价仍可能在每吨1.8万至1.9万美元附近震荡整理，后续能否进一步突破，仍要看印尼后续政策是否继续收紧供给。

  原因在于，硫磺是湿法冶炼生产硫酸的重要原料，而硫酸又必然的联系到整个HPAL湿法工艺的生产成本。

  目前企业正在尝试寻找更多替代来源，包括高硫石油焦、高硫煤、硫铁矿以及硫石膏等，以降低对单一硫磺供应的依赖。

  随着全球能源结构不断向新能源转型，传统油气开采增速放缓，而硫磺本身又是石油和天然气工艺流程中的副产品，新增供应也会受到影响。

  再叠加国际地理政治学带来的运输和供应链风险，未来硫磺价格很可能继续保持高位运行。

  未来竞争的重点，将逐渐转向资源获取能力、成本控制能力、政策适应能力及产业链延伸能力。

  而对于准备进入印尼的新投资者来说，也要重新评估项目逻辑，不能再沿用几年前那套抢资源、抢产能的思路；

  而是要更多关注政策方向、产业升级以及全生命周期的成本变化。返回搜狐，查看更加多