bsports:钼金属行业研究报告：以钼代钨引发市场关注（附下载）

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  钼资源具备稀缺性，全球投资价值凸显。钼作为全球稀缺的战略性矿产，已被美、日、韩等多国列入关键矿产清单。国内政策以鼓励产业高质量发展为主，同时针对高纯钼粉等军事用途物项实施出口管制，保障国家安全。全球钼矿产区高度集中在中国、南美和北美，中国已成为全世界最大钼产量地区（2024 年占比达46%）。行业具备较高的行政、资源、资金及技术壁垒，整体竞争格局稳定。

  传统钢铁行业向高性能特钢转型夯实消费基本盘；新能源汽车、风电等新兴起的产业打开增量空间。2020-2024 年我国钼消费量年均复合增长率达6.78%。随着3D NAND 闪存堆叠层数突破300 层，钼凭借低电阻率、无氟残留等优势替代钨成为核心战略材料。

  高品位的钼精矿具备稀缺性，是整个产业链最有投资价值的环节。钼行业上游是采选环节，钼原矿石经过开采、破碎、研磨及浮选后产出钼精矿。钼行业中游是冶炼环节，钼精矿经焙烧后可产出焙烧钼精矿，焙烧钼精矿可用来生产钼铁、钼酸铵及高纯三氧化钼。钼行业下游是深加工和终端应用环节，钼产品最重要的包含钼金属产品、钼化工产品；终端应用包括钢铁、军工、航空航天、石油化学工业、建筑工程等诸多行业。

  钼的供需格局偏紧。供给端，2025 年全球钼储量基础为1,700 万吨（中国780万吨）。2020-2024 年我国钼产量从8.85 万吨稳健增长至13.37 万吨。需求端，2024 年全球钼终端应用大多分布在在化学/石化（15%）、石油/天然气（14%）、汽车及机械工程（各12%）。中国为全球第一大消费国（2024 年占比47%）。

  竞争格局方面，整体较为稳定。由于钼矿行业具备资本密集型、资源依赖型和受下游需求驱动等特征，行业进入门槛较高；全球具备一定规模的钼矿企业约20 家。我国钼精矿生产企业最重要的包含金钼股份、洛阳钼业、鹿鸣矿业、紫金矿业、威龙股份等。

  行业区域性、季节性、周期性：我国钼矿资源丰富，主要划分为东北、燕辽、秦岭、长江中下游、华南及三江六大成矿带，其中秦岭成矿带资源量居首。在空间分布上，我国钼矿资源高度集中于河南、内蒙古、西藏等省区，相关生产企业亦主要集聚于河南洛阳、内蒙古、黑龙江及陕西等资源富集地。季节性气候对我国钼矿露天开采的影响具有非常明显的地域差异。有色金属行业具有非常明显的周期性特征，其景气度与国内外宏观经济波动高度相关。返回搜狐，查看更加多